新華社華盛頓11月14日電 財經(jīng)觀察：利率“三連降”未解美聯(lián)儲內(nèi)部分歧與憂慮

　　新華社記者楊承霖

　　近一周來，多位美國聯(lián)邦儲備委員會高官圍繞美國經(jīng)濟(jì)前景與風(fēng)險發(fā)表不同看法。這透露出美聯(lián)儲內(nèi)部對10月底最近一次的降息存在分歧，對降息能否應(yīng)對經(jīng)貿(mào)不確定性也有爭議，更對美聯(lián)儲在低利率環(huán)境下能否應(yīng)對可能的經(jīng)濟(jì)衰退心存擔(dān)憂。

　　內(nèi)部質(zhì)疑有增無減

　　今年7月31日，美聯(lián)儲宣布2008年12月以來的首次降息，此后又在9月、10月接連調(diào)降聯(lián)邦基金利率。隨著降息逐次落地，美聯(lián)儲高層對于美國經(jīng)濟(jì)前景以及如何應(yīng)對的分歧也逐漸加深。

　　此前公開反對降息的主要是美聯(lián)儲高層中的“鷹派”代表，而美聯(lián)儲10月份降息不僅遭到“鷹派”反對，更多高層人士對降息決定提出異議，認(rèn)為當(dāng)前的貨幣政策“偏寬松”。

　　費(fèi)城聯(lián)邦儲備銀行行長帕特里克·哈克12日在紐約的一場公開活動上對美聯(lián)儲10月份降息表示反對。他認(rèn)為，目前利率水平屬于中性或“稍許寬松”，美聯(lián)儲應(yīng)該按兵不動，靜觀事態(tài)發(fā)展。

　　亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克日前表示，美國經(jīng)濟(jì)目前并不疲軟，沒有必要降息，為了控制風(fēng)險，降息兩次已經(jīng)足夠，而目前美聯(lián)儲的政策“有些寬松”。

　　風(fēng)險癥結(jié)不在利率

　　包括美聯(lián)儲主席鮑威爾在內(nèi)的一些高層人士稱，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險之一是經(jīng)貿(mào)不確定性，而通過降息來應(yīng)對美國經(jīng)濟(jì)面臨的潛在風(fēng)險“藥不對癥”。

　　鮑威爾14日在美國國會眾議院出席聽證會時強(qiáng)調(diào)，美國經(jīng)濟(jì)前景存在“值得關(guān)注的風(fēng)險”，特別是其他經(jīng)濟(jì)體增長疲軟和貿(mào)易形勢對美經(jīng)濟(jì)造成的下行壓力和持續(xù)性風(fēng)險。

　　圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行行長詹姆斯·布拉德也指出，受經(jīng)貿(mào)不確定性影響，下行風(fēng)險或?qū)е陆?jīng)濟(jì)放緩的幅度超出預(yù)期。

　　哈克認(rèn)為，阻礙美國經(jīng)濟(jì)增長的主要問題在于經(jīng)貿(mào)不確定性，而非資金成本，這意味著現(xiàn)在降息對經(jīng)濟(jì)活動不會有太大影響，因此美聯(lián)儲應(yīng)避免“這種幾乎是徒勞的行動”。

　　政策效能面臨挑戰(zhàn)

　　面對經(jīng)貿(mào)不確定性等風(fēng)險，美聯(lián)儲高層近期頻頻給國會和各界打“預(yù)防針”，稱當(dāng)前的低利率環(huán)境將限制美聯(lián)儲在應(yīng)對未來經(jīng)濟(jì)下行時的操作，美聯(lián)儲需要重新審視貨幣政策工具。

　　鮑威爾14日表示，當(dāng)前的低利率環(huán)境可能會限制貨幣政策支持經(jīng)濟(jì)的能力，美聯(lián)儲目前正在對貨幣政策策略、工具和溝通辦法進(jìn)行公開評估。

　　美聯(lián)儲副主席理查德·克拉里達(dá)14日在美國智庫卡托研究所演講時也表示，在未來經(jīng)濟(jì)衰退中，美聯(lián)儲的政策利率在經(jīng)濟(jì)低迷時期難以支持消費(fèi)和就業(yè)，也難將通脹率保持在美聯(lián)儲設(shè)定的2%目標(biāo)附近。

　　克拉里達(dá)稱，當(dāng)前美聯(lián)儲的貨幣政策手段主要包括三種：調(diào)整聯(lián)邦基金利率、調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表和對利率作出前瞻性指引。雖然美聯(lián)儲曾考慮借鑒其他央行的做法，但發(fā)現(xiàn)這些在美國并不理想。

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責(zé)任編輯： 邱麗芳