規(guī)范資管市場一系列配套政策加速落地
2020-05-11 07:16:34 來源: 經(jīng)濟參考報
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  監(jiān)管層密集發(fā)文加快補短板 機構積極開展業(yè)務調整轉型

  規(guī)范資管市場一系列配套政策加速落地

  伴隨資管新規(guī)落地滿兩周年,百萬億級資管行業(yè)規(guī)范發(fā)展再獲政策支持。8日,銀保監(jiān)會就《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》公開征求意見,這也是銀保監(jiān)會近兩月來發(fā)布的數(shù)個相關文件之一,密集釋放了資管行業(yè)監(jiān)管“補短板”政策信號。《經(jīng)濟參考報》記者獲悉,更多配套監(jiān)管政策正在加速推進,針對商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)受(收)益權的投資限制、資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)計的具體制度已在醞釀中,銀行理財領域大量配套細則也將適時推出。

  伴隨資管行業(yè)系統(tǒng)性制度框架搭建完成,各類金融機構也在積極開展業(yè)務調整轉型,促進資管業(yè)務回歸本源,成效顯著。不過,業(yè)內人士也坦言,部分存量資產(chǎn)處置難度較大,進度偏慢。展望未來,資管機構在存量資產(chǎn)處置、推動產(chǎn)品創(chuàng)新等方面或將得到更大力度政策支持。

  資管行業(yè)一系列政策不斷完善

  銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示,資管行業(yè)整體規(guī)模已達百萬億級。記者獲悉,為進一步防范金融風險,夯實資管新規(guī)整體制度框架,一系列針對銀行、保險、信托領域監(jiān)管補短板政策正醞釀出臺。

  近50天來,資管行業(yè)監(jiān)管“補短板”政策信號集中釋放。銀保監(jiān)會日前發(fā)布《2020年規(guī)章立法工作計劃》,26項中有4項涉及資管行業(yè),包括《商業(yè)銀行理財子公司理財產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》《商業(yè)銀行理財子公司理財業(yè)務流動性風險管理辦法》等。5月8日,銀保監(jiān)會就《信托公司資金信托管理暫行辦法》公開征求意見,表示將控制具有影子銀行特征的信托融資規(guī)模,促進資管市場的監(jiān)管標準統(tǒng)一和有序競爭。3月25日,銀保監(jiān)會發(fā)布《保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》,統(tǒng)一保險資管產(chǎn)品監(jiān)管標準,該辦法已于5月1日正式生效。

  此外,金融監(jiān)管部門也有意鼓勵更多機構進入資管行業(yè)。5月6日,銀保監(jiān)會發(fā)布《關于金融資產(chǎn)投資公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務有關事項的通知》,從資金募集、投資運作、登記托管、信息披露與報送等方面明確金融資產(chǎn)投資公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務有關事項,這也意味著,此前以債轉股業(yè)務為主的金融資產(chǎn)投資公司也將進入資管領域。

  更多配套監(jiān)管政策正在加速推進。據(jù)了解,商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)受(收)益權的投資限制和資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)計的具體制度已在醞釀中。商業(yè)銀行投資管理辦法以及大資管行業(yè)各類市場主體的牌照管理情況也將適時推出。此外,由于監(jiān)管機構要求理財子公司“清潔起步”,因此銀行理財領域仍有大量配套細則待出臺,如關于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財管理辦法正式稿、資管產(chǎn)品信息披露的具體制度要求、理財子公司關聯(lián)交易相關細則、理財子公司產(chǎn)品銷售規(guī)范細則等。

  機構穩(wěn)步轉型但仍面臨挑戰(zhàn)

  伴隨資管行業(yè)系統(tǒng)性制度框架基本搭建完成,各類金融機構也在積極開展業(yè)務調整轉型,持續(xù)提升主動管理規(guī)模。

  作為資管行業(yè)資金占比超三成的銀行理財,其轉型重點在于拆解原有的資金池、加快推動凈值化產(chǎn)品、豐富資管產(chǎn)品類型。根據(jù)普益標準統(tǒng)計數(shù)據(jù),截至2020年一季度,全市場銀行機構凈值化轉型進度為51.40%,較上季度環(huán)比上升7.27個百分點。

  光大證券首席銀行業(yè)分析師王一峰表示,從轉型效果來看,銀行凈值型產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增長、同業(yè)理財規(guī)模與占比有效壓降、部分銀行積極布局理財子公司。

  對于其他資管機構轉型情況,王一峰分析稱,公募基金及保險資管行業(yè)相對來說受新規(guī)影響較小,在整個大資管行業(yè)規(guī)范發(fā)展的情況下,未來增長潛力有望進一步釋放。信托業(yè)務方面,去通道化、融資類業(yè)務受影響較大,整體規(guī)模和營收受到明顯沖擊,目前正在逐步向資產(chǎn)證券化、養(yǎng)老產(chǎn)品等業(yè)務轉型。券商資管在資金池業(yè)務整改背景下,整體規(guī)模有所收縮,“大集合”公募化改造持續(xù)推進,主動管理改革促進回歸資管業(yè)務本源。

  盡管資管行業(yè)整體轉型穩(wěn)步推進,但業(yè)內人士指出,這一過程中,各類金融機構資管業(yè)務面臨規(guī)模、收入雙降局面,給整體資管業(yè)務帶來一定的沖擊。

  以銀行理財為例,中商智庫首席研究員李建軍表示,其中以非標資產(chǎn)為代表的部分存量資產(chǎn)處置難度較大、進度偏慢,在新產(chǎn)品發(fā)行方面,也有資產(chǎn)端收益率下降、凈值化產(chǎn)品市場接受程度較低、中長期資金募集難度偏大等問題。

  政策空間將進一步打開

  多位專家及監(jiān)管人士表示,下一步資管行業(yè)在存量資產(chǎn)處置、推動產(chǎn)品創(chuàng)新等方面將得到更大力度政策支持,同時金融監(jiān)管部門也將基于流動性和風險匹配程度規(guī)劃下一步監(jiān)管規(guī)則著力點。

  對于備受市場關注的存量資產(chǎn)處置,銀保監(jiān)會創(chuàng)新部副主任廖媛媛指出,要加快存量資產(chǎn)處置的力度,既要著眼大局,也要著眼于政策細節(jié)的安排。此前央行和銀保監(jiān)會表示,正就是否延長資管新規(guī)過渡期做技術性評估,銀保監(jiān)會方面曾表示“對到2020年底確實難以完成處置的,允許適當延長過渡期”。

  普益標準研究員王偉認為,從維護金融機構穩(wěn)定性、存量風險化解來看,資管新規(guī)延期具有充分必要性,從監(jiān)管的角度將是一個系統(tǒng)性進行存量資產(chǎn)整改的過程,涉及產(chǎn)品移行、非標管理、風險控制等方面,而不是簡單的時間延長。李建軍也表示,在過渡期內,監(jiān)管層依然會努力壓降存量資產(chǎn),除積極推動銀行理財子公司、銀行凈資本管理外,接下來應該還會出臺過渡期整改措施細則,盡可能確定統(tǒng)一、明確的過渡期整改標準,分機構進行嚴格整改。

  對于監(jiān)管如何引導未來資管行業(yè)發(fā)展,金融委辦公室秘書局局長陶玲指出,金融監(jiān)管高度重視資本市場的中樞作用,將鼓勵發(fā)揮資管機構作為機構投資者的作用,助力資本市場引入長期資金,提高市場穩(wěn)健運行。同時高度重視疫情沖擊下宏觀經(jīng)濟環(huán)境的重大變化,在低利率低收益率的市場條件下,提高專業(yè)化投資和管理能力。

  王偉表示,在鼓勵新產(chǎn)品創(chuàng)設方面,從當前監(jiān)管導向來看,監(jiān)管機構在資管行業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品開發(fā)、資產(chǎn)投資范圍等方面將給予更多的發(fā)展空間。

  證監(jiān)會機構部主任沙雁表示,進一步發(fā)揮資管行業(yè)支持實體經(jīng)濟,規(guī)則層面進一步深化統(tǒng)一,并給整個行業(yè)發(fā)展、產(chǎn)品創(chuàng)新留出更多的空間。此外,還將基于流動性和風險匹配程度規(guī)劃下一步監(jiān)管規(guī)則的著力點。(記者 向家瑩)

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【糾錯】 責任編輯: 詹婧
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