新華社北京５月１５日電 新聞分析：阿根廷比索大幅貶值會(huì)否引發(fā)“蝴蝶效應(yīng)”

　　新華社記者劉莉莉　倪瑞捷

　　近日風(fēng)雨飄搖的阿根廷本幣比索當(dāng)?shù)貢r(shí)間１４日再遭重創(chuàng)，一日內(nèi)暴跌６．７５％。年初以來(lái)比索對(duì)美元已貶值達(dá)３５％。

　　此前，阿根廷央行連續(xù)三次加息，將基準(zhǔn)利率提高到４０％，以期支撐住持續(xù)貶值的本國(guó)貨幣。阿根廷總統(tǒng)馬克里８日宣布，啟動(dòng)與國(guó)際貨幣基金組織（ＩＭＦ）的談判，向其尋求金融支持以彌補(bǔ)財(cái)政赤字并穩(wěn)定匯率。

　　從全球背景看，當(dāng)前阿根廷匯市動(dòng)蕩，一方面源自美元走強(qiáng)對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家的整體性沖擊，另一方面則是因?yàn)榘⒏⒆陨斫?jīng)濟(jì)抵御外部風(fēng)險(xiǎn)能力偏弱。

　　自３月以來(lái)，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、失業(yè)率走低等因素影響，美元一改跌勢(shì)持續(xù)走強(qiáng)。從歷史角度看，這種趨勢(shì)可能改變?nèi)蛸Y金流向，對(duì)新興市場(chǎng)融資環(huán)境造成沖擊，導(dǎo)致部分新興市場(chǎng)出現(xiàn)貨幣貶值、通脹壓力加大、股市下跌等情況。

　　此外，５月初美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議傳遞出強(qiáng)烈加息信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)６月加息的預(yù)期顯著增強(qiáng)，并且從市場(chǎng)反饋信息看，鑒于美國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，通脹上行壓力加大，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)全年加息頻次的預(yù)期也由３次逐漸向４次靠攏。

　　阿根廷總統(tǒng)馬克里自２０１６年上任以來(lái)，致力于通過(guò)匯率改革、削減公共開(kāi)支等措施削減財(cái)政赤字，遏制通貨膨脹，同時(shí)加大吸引投資和對(duì)外融資力度，為穩(wěn)定匯率和物價(jià)提供支撐。此次美元走強(qiáng)可能導(dǎo)致的資金流逆轉(zhuǎn)，勢(shì)必加大阿政府平衡預(yù)算赤字、遏制通脹的難度。

　　另一方面，阿根廷經(jīng)濟(jì)“內(nèi)力”不足，其抵御外部風(fēng)險(xiǎn)能力偏弱的問(wèn)題也值得探討。社科院拉美所阿根廷研究中心主任林華認(rèn)為，阿根廷經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期依靠出口原材料和農(nóng)產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)單一，對(duì)外依賴性強(qiáng)，同時(shí)該國(guó)對(duì)外資特別是短期資本流動(dòng)限制不夠，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)加息可能會(huì)對(duì)其經(jīng)濟(jì)造成進(jìn)一步困擾。

　　據(jù)報(bào)道，馬克里上臺(tái)后，積極推行市場(chǎng)化改革，宣布取消前任政府延續(xù)四年的外匯管制，允許匯率自由浮動(dòng)，廢除高準(zhǔn)備金制度，盡管過(guò)去本幣被高估的情況正在轉(zhuǎn)變，但同時(shí)也導(dǎo)致過(guò)去一年中比索對(duì)美元的匯率一路下跌。

　　此外，外債過(guò)高也是阿根廷經(jīng)濟(jì)面臨的一大問(wèn)題。據(jù)國(guó)際金融協(xié)會(huì)２０１７年估算，阿根廷持有美元債務(wù)２３１０億美元，每年要償還大量外債利息，美元升值勢(shì)必增加外債償還負(fù)擔(dān)，使其成為容易因美元升值而遭受沖擊的國(guó)家。

　　目前，阿根廷已向ＩＭＦ求助。據(jù)該機(jī)構(gòu)一名發(fā)言人稱，ＩＭＦ董事會(huì)本周內(nèi)將召開(kāi)非正式會(huì)議，討論阿根廷的訴求。據(jù)阿根廷媒體估算，政府至少要向ＩＭＦ尋求３００億美元的資金援助，同時(shí)還需要向世界銀行和美洲開(kāi)發(fā)銀行尋求其他支持。

　　阿根廷比索大幅貶值是否會(huì)波及拉美其他國(guó)家貨幣，已引發(fā)投資者擔(dān)憂。市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為，在美元走強(qiáng)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等因素影響下，拉美大部分國(guó)家貨幣面臨貶值壓力，但從主要國(guó)家匯率目前的波動(dòng)情況看，風(fēng)險(xiǎn)仍屬可控，阿根廷金融形勢(shì)尚不足以引發(fā)地區(qū)性“蝴蝶效應(yīng)”。

　　分析人士認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)整體向好及拉美國(guó)家抵御沖擊能力相對(duì)增強(qiáng)，使得拉美國(guó)家當(dāng)前的貨幣風(fēng)險(xiǎn)總體可控。但不可否認(rèn)，拉美國(guó)家經(jīng)濟(jì)前景仍面臨挑戰(zhàn)。從內(nèi)部看，拉美多國(guó)今年將舉行大選，使得政治不確定性增強(qiáng)，影響市場(chǎng)預(yù)期；從外部看，美聯(lián)儲(chǔ)加息也將增加拉美其他國(guó)家對(duì)外融資成本和外債負(fù)擔(dān)。

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責(zé)任編輯： 薛濤